成交量在顶部行情中的应用

发表评论

A+

所属分类：成交量

股价上升到高位后，成交量对判断行情是否见顶或趋近顶部，起着十分重要的作用。有经验的投资者，在运用其他技术指标的同时，是不会忘记用成交量这一指标加以印证的。成交量在顶部行情中的应用，有以下几种形态。

一、股价突破前一高峰，成交量不及前一高峰，股价有可能反转向下

股价经过一段较长时间的涨升后，出现了第一个高峰，随后回档整理，跌至某一低点时，再次向上扬升，形成第二个高峰，并且创出新高，称为“股价突破前一高峰”走势，如果此时成交量大于前一高峰的成交量时，股价还会继续上升，倘若成交量不及前一高峰时，股价就有可能向下反转。(为了叙述的方便，下面将“股价突破前一高峰，成交量不及前一高峰”的烦琐表述，一律改称为“后顶量不及前顶量”)

上图是招商局A1999年7月16日到2001年2月9日的周线走势图。图中显示,该股在上述时间里,先后走出了两个顶部,前顶出现在2000年8月4日,最高价为15.96元,成交量(5周均量,下同)为1623.90万股。后顶出现在2001年1月11日,后顶高点的股价为16.20元,成交量为903.23万股。后顶的股价尽管超出了前顶的0.24元,好像形成向上突破的走势,实则是一种假象因为后顶的成交量只有903.23万股,比前顶的成交量减少了720.67万股。在成交量大幅茭缩的情况下,后顶要继续保持升势的可能性是很小的。该股的后市走势印证了这一结论。从下图中就可看出,自后顶出现后,该股就出现了狂跌行情,股价由后顶高点出现日(2001年1月11日)的16.20元,下跌到2001年2月22日的12.03元,跌幅达25.74%。

操作要点

“后顶量不及前顶量”的走势，是可信的卖出信号，可放心操作。但在操作时，要注意以下问题

(1)顶部高点出现时的成交量，既可按日成交量进行比较，也可按该股的5日或5周均量进行比较。

(2)前顶高点和后顶高点相隔的时间可长可短，相隔两天图形成的两个顶点和相隔数月形成的两个顶点的卖出信号，从理论上讲，没有本质的差别。但是实践证明，间隔的时间越长，后市下跌的幅度会越大，投资者遇到这一情况时，应引起高度重视，一见情况不妙，就应赶紧跑掉。

(3)依据“后顶量不及前顶量”的走势形态分析行情时，如能参考K线图的走势，会取得更佳的效果。

二、股价在高位横盘，成交量急剧萎缩，涨势见顶

股价经过一段较长时间的上升，并且达到一定的高度后，往往爱在高位进行横盘整理，等待突破方向。如果此时成交量出现了急剧萎缩的走势，多是涨势见顶的先兆，应卖出股票。股价在高位横盘，成交量急剧萎缩，是多方不看好后市的表现，在得不到场外资金的支持下，股价随时存在向下反转的危险性。

上图是川化股份(0155)2001年3月20日到2001年7月11日的日线走势图。该股从2001年2月23日发动行情以来,一连上涨了4个多月,股价由2月23日的9.30元,上升到2001年6月19日的11.95元,升幅达28.49%,可谓高矣。但就在这一价位上,该股停滯不前,股价开始横向移动,成交量大幅萎缩,由2001年6月19日的1272.52万股,萎缩到6月21日的319.61万股,萎缩幅度高达74.88%,发出了“山雨欲来风满楼”的下跌信号。该股的后市走势确实如此。自成交量萎缩之日起,该股就大幅下跌,股价由横盘结束日(6月28日)的11.77元,下跌到2001年10月22日的6.90元,趺幅达41.38%(见下图)。

以上事实充分说明,股价上升到高位后,如果出现了横盘整理,成交量急剧萎缩的走势时,后市多会出现一段下跌行情,投资者要密切关注这一走势,一有“风吹草动”,就应赶紧出逃。

操作要点

(1)股价高位横盘，成交量急剧萎缩，是行情大跌的先兆，这是实践证明了的一条规律，我们不能忽视这一走势，否则就会成为“被套没商量”的对象。

(2)股价在高位横盘的时间有长有短，长时可达三两月，短时只有两三天，无论时间的长短，后市下跌的走势是确定无疑的。经验告诉我们，股价在高位横盘的时间越长，下跌的可能性越大，而且跌幅也会越深。投资者应坚信“久盘必跌”的股训，及旱抛出股票，免得一时大意，错失卖出良机。

三、股价跌破移动平均线或趋势线，出现大成交量。是大跌的前兆

股价上升到高位后，进行回档整理，跌到移动平线或趋势线附近，如果不出现大成交量，均属正常现象，还有重拾升势的可能性。但是，当股价跌破移动平均线或趋势线，同时伴有大成交量时，多为大跌的前兆，应作好应对准备，防患于未然。

上图是安塑股份(0156)2001年2月21日到7月12日的日线走势图。这是股价跌破趋势线出现大成交量的一个实例。从图中可以看出,2001年7月6日,该股收了一条大阴线(开盘价24.20元,最高价24.28元,最低价23.20元,收盘价23.37元),跌破趋势线0.63元。当天,该股的成交量由前一日(7月5日)的50.55万股,扩增到113.26万股,增幅达124.06%,形成“放量破位”走势,预示一场大跌风暴的来临。事实正是如此。从此以后,该股就逐波下跌,股价由7月6日的23.37元,下跌到2001年10月22日的14.28元,跌幅达38.90%(见下图)

操作要点

依据股价跌破移动平均线或趋势线并伴随大成交量的走势判断行情时，应注意以下几点:

(1)股价跌破趋势线，是转势的重要特征，如果此时伴随大成交量，后市将出现加速下跌的走势，即使不出现大成交量，也避免不了一跌，投资者应坚决出货，以保平安。

(2)股价跌破移动平均线与跌破趋势线稍有区别，移动平均线的支撑力弱于趋势线，股价跌破移动平均线时，如果不伴随大成交量，还不能确认后市就会出现大跌行情，股价还有重拾升势的可能。趋势线就不一样了，股价跌破该线后，就难以回头。因此，股价跌破移动平均线后，如果尚未出现大成交量，就不应急于出逃，观察一阵后，再作决策也不迟。但跌破趋势线时，应坚决出货。

(3)依据股价跌破移动平均线成趋势线并伴随大成交量的走势判断行情时，应结合K线和波浪理论进行综合分析，这样才可避免中途下车，造成损失。

四、高位放巨量，股价无论下跌或上涨，均为见顶信号

所谓高位放巨量，就是股价上升到高位后，成交量急剧增加，小盘股换手率通常达到7%以上，大盘股的的换手率达到3%以上，或者是虽然达不到上述比率，但当日的成交量超过前一、二日成交量的5倍以上，均可视为“高位放巨量”。股价上升到高位后，出现巨量一般有两种情况:一种是，行情进入尾声，大众的投资热情达到了难以控制的地步，疯狂地买入，使成交量剧增。然而必竟散户手中的资金是有限的，一旦炮弹放完，就没有回天之力，大家又争先恐后地卖出，造成股价大跌。另一种情况是，股价上升到高位后，庄家为了派发筹码，又不让人发觉.就采取对敲的手法，将成交量做大，不明就里的散户，认为是“量增价升”后市向好，毫无顾忌地将庄家派发的筹码一一接走。庄家成功而退后，撒手不管，股价则狂泻不止。

上图是华联控股(0036)从2001年3月5日起展开的一轮强劲的上升行情,股价由启动日的9.03元,上升到2001年3月21日的10.95元,升幅达21.26%,根据这一升幅,我们就可判断该股上升到了高位。这天,该股收了一条大阳线(开盘价10.30元,最高价10.95元,最低价10.30元,收盘价10.79元),日升幅达37%。在股价大幅拔高的同时,该股当日的成交量也超乎寻常地放大到1278.89万股,日换手率达到7.22%,是该股近半年来少见的次放量走势,形成“高位放量”形态,表明该股已近顶部,股价随时都存在转势的可能性。该股的后市走势作了有力的印证。自放量之后,该股就逐波下跌,第一波由2001年3月21日的10.95元,下跌到5月31日的9.11元,跌幅达16.80%(见下图),几乎将前升幅跌净。第二波则由反弹后的10.45元,下跌到2001年9月3日的7.38元,跌幅达29.38%,由此可见,高位放量,股价急涨,是一种危险信号,应随时作好卖出的打算。

操作要点:

(1)高位放量是可信的见顶信号，但一定要区分股价是否上升到了高位，如果股价刚刚处在上升行情启动的初期，无论怎么放量，也不能卖出股票。

(2)高位放量的“高位”分波段高位和大天顶高位。散户投资者，应充分利用波段顶点放量的机会做差价，才可多获复利。入市伊始的新股民，因较难掌握波段的走势规律，在低位买进后，最好做中长线，股价出现大天顶时，一次卖出，一总获利了结。

(3)为了提高判断的准确性，在确认是否为高位放量时，最好参考K线和其他图线的技术指标。

五、股价累创新高，成交，却逐步萎缩，为近顶迹象

股市行情经过一段时间的向上涨升后，成交量却一天天缩减，但股价仍在不断地创出新高，我们把这种走势，称为“顶背离”。顶背离的出现，多是庄家出货形成的。股价上升到了高位，庄家获利较丰，就会着手兑现，此时出多进少，散户购买的热情尚未消退，庄家抛出的筹码被一一接走，为了稳住散户的心态，庄家此时出货的规模一般有所控制，时压时抬，让股价在高位震荡缓升。因为庄家是以出货为主，成交量就会自然减少，所以就出现了“股价累创新高，成交量却逐步萎缩”的顶背离情况。总之，顶背离就是庄家出货的体现，这种走势不会维持太久，庄家出货接近尾声时，股价就会停止上涨，继而转势向下。因此，当“股价累创新高，成交量却逐步萎缩”的走势出现时，应及时规避风险。

威远生化(600803)是一只小盘股,总股本为11822.17万股,流通盘为6609.6万股,经营范围:生物化工产品,精细化工产品的制造与销售;建筑材料及其他非金属矿物产品,机电产品的制造和销售;无线寻呼服务;钢材、五金、交电等。该股股性较活,平时涨跌幅度较大,参与炒作该股的投资者,一般都能获利。2001年2月23日到5月25日,该股就走出了一波较为强劲的上扬行情,股价由13.25元,上升到17.08元,升幅达26.52%(见上图)。在这段上升行情的尾声,该股就出现了“股价累创新高,成交量却逐步萎缩”的见顶走势。具体情况见下表。

从表中可看出,威远生化自2001年5月18日起,成交量就开始萎缩,直到5月25日止,在这5天的时间里,成交量萎缩了648.90万股,缩幅达71.30%。但股价不但没有下跌,反而不断创出新高。如5月18日,成交量减少了352.41万股,股价却上升了0.41元,达到16.49元。第二天(5月21日)成交量又缩减了55.98万股,股价却创出了16.66元的新高。5月24H和5月25日两天,该股成交量继续大幅萎缩,股价却又连续创出了16.85元和17.08元
的新高,形成“股价累创新高,成交量却逐步萎缩”的顶背离走势。细心的读者不难发现,在成交量萎缩期间,股价虽累创新高,但上升的幅度不大,6个交易日,股价仅上涨了1.00元,累计升幅只有6.23%,说明成交量从萎缩之日起,股价就基本上达到了顶部,应在此时卖出股票,不能贪最后的那点“鱼尾巴”否则就会因小失大,得不偿失。该股的后市走势印证了这一结论(见下图)。图中显示,自5月25日以后,该股就转入了漫长的下跌行情,股价由17.08元,下跌到2001年10月22日的9.33元,跌幅达45.37%。

由此可见,顶背离走势是较可信的见顶信号,投资者应引起高度重视。

操作要点

(1)“股价屡创新高.成交量逐步萎缩”的走势，从什么时候算起呢?

一般来讲，应从股价，上升到高位后，放出大成交量的第二天算起，直至股价停止上涨，转而向下为止。这个阶段，股价上升的速度明显减缓。创新高的次数可多可少，多则七八次，少则一两回，均属“屡创”，在这期间的任何时间卖出股票，均属正确的操作。

(2)股价屡创新高期间，成交量一定要有明显的萎缩，如果股价创新高，成交量反而放大，则不属于此例，投资者也不能盲目卖出，谨防踏空。

(3)“般价屡创新高，成交量逐步萎缩”的见顶走势，在K线图上也会有所反映，在进行卖出操作前，如果能参考一下K线图的形态，就可大大提高判断的准确性。

六、成交量剧增，股价微涨成不涨，行情见顶

股价上升到高位后，某日突然放出大成交量，但股价不涨(或小涨、或下跌）均为见顶特征，应卖出股票。

形成这一走势的主要原因是庄家出货。庄家出货的特点是出多进少，不明就里的散户，大量购进，庄家则毫不吝啬地一一满足，显得交投活跌，成交量剧增，但股价不见上涨，甚或下跌。第二天。投资者对大成交量出现后股价不涨的走势产生怀疑，持谨慎态度，降低了购买热情，成交清淡，成交量大幅萎缩，股价上涨受阻，只得向下寻求出路，形成下跌行情。

鲁抗医药(600789)是一只中大盘股,1997年2月26日上市,上市后表现尚佳,股价曾摸高15.24元(1997年5月13日)。2000年9月下旬,该股经充分调整后,又掀起波强劲的上扬行情,股价由2000年9月26日的8.66元上升到001年4月13日的11.73元,升幅达35.45%。股价上升到高位的当天,该股放出了906.72万股的天量,日换手率达5.74%,日K线图上出现了一条向上空跳开盘的长上影小实体的“射天星线”阴线(开盘价11.45元,最高价1.73元,最低价11.41元,收盘价11.43元),与前一天的11.39元相比,仅上涨了0.04元,属于典型的“成交量剧增,股价微涨或不涨”的见顶走势,预示股价即将出现下跌行情。从上图中可看出,大成交量出现的第二天,该股紧接着收了一条小实体的“螺旋浆”小阳线。这是一条显示见顶信号的图线,表明该股已走到了顶部,股价随时会转势向下。果不然,从第三天起,该股就接二连三的收出大阴线,股价一个台阶接着一个台阶的向下跌落,直到2001年9月中旬才止跌企稳,此时,股价已从2001年4月13日的11.43元,下跌到9月17日的7.83元,跌幅达31.50%(见下图)。该股的这一走势充分说明,股价上升到高位后,出现了“成交量剧增,股价微涨或不涨”的走势时,股价下跌的可能性极大,应随时提高警惕,及时出脱手中的股票,以防变盘挨套。

操作要点

(1)股价上升到高位后，突然出现了大成交量，多为股价走到了极限位置，无论当时有多少“利好消息”，均应卖出股票，落袋为安。

(2)有些个股出现巨量后，股价并没有大幅下跌，而是略经调整，又重拾升势，展开了另一波上升行情。这一情况多出现在加速上升阶段，属于上升途中的放量走势，显示的是波段的顶部，股价经过回调蓄势后，还会继续上升，在出现大成交量日卖出股票的投资者。待股价回调到位后，还可买回做一次差价，但要快进快出，不可贪多恋战，因小失大。

(3)巨量出现之日，股价是否上升到了高位.可通过K线形态和波浪理论理进行检查，如果股价已上升到第5上升浪的顶部时，就可确认行情已经到顶，应果断卖出股票;如果股价处在上升途中，出现了大成交量，可进行波段操作，卖出股票后还可买回，等待下一波的涨势。大成交量出现日，如果K线出现了诸如“射天星”、“大阴线”、“十字星”、“上吊线”等显示见顶信号的图线时，也应果断卖出。

七、涨势日减，成交量日渐萎缩，行情见顶

在上升行情的尾声，不少股票常常出现“涨势日减，成交量日渐萎缩”的走势，这是股价即将见顶的迹象，不要多久，行情就会转势下行。

形成“涨势日减，成交量日渐萎缩”这一走势的原因与第5节的“股价屡创新高、成交量却逐步萎缩”的原因基本相似，主要是股价上升到高位后，多头产生恐高心理，降低了购买热情，成交量随之减少，股价上升的势头受到压制，所以涨势日减。另一方面，在低位买进的投资者获利较丰，兑现的心情较为迫切，再加上解套盘的涌出，股价的涨势因此受阻，所以就出现了“涨势日减，成交量日渐萎缩”的走势。

上图是广聚能源(0096)的日线走势图。从图中可看出,该股自2001年2月下旬发动行情后,股价逐步向上攀升,至6月下旬为止,股价由2月23日的12.50元,上升到6月26日的17.75,升幅达42.00%。但到了最后的几天,该股就出现了明显示的涨势日减,成交量日渐萎缩”的走势,3日后,该股就转势下行,股价由6月26日的17.75元,下跌到2001年9月12日的13.00元,跌幅达26.76%。

表中显示,广聚能源在6月22日到6月26日的3个交易日中股价的涨势出现了明显的递减情况:6月25日的升幅比上一日的升幅减少0.15元,6月26日又比6月25日的升幅减少0.03元。在股价递减的同时,成交量也逐日减少,如6月22日的成交量为365.02万股,第二天(6月25日),该股的成交量就变为347.88万股,减少17.14万股。6月26日,该股的成交量又萎缩到205.05万股,减少142.83万股。股价涨势一天天减少,成交量也一天天萎缩,表明该股上升走势既缺乏人气,又缺少动力,这种涨势如同雪山,随时会崩坍。事实也确实如此,自判断之后,该股就一路下滑,股价由6月26日的17.75元下跌到2001年9月12日的13.00元,几乎将前升幅跌光。